12 marzo 2018

Prestazione individuale di “servizi di investimento” e obblighi informativi

Cass. Civ., Sez. I, ordinanza 1 febbraio 2018, n. 2523
In tema di intermediazione finanziaria, anche quando la diffusione di strumenti finanziari avvenga mediante la prestazione individuale di "servizi di investimento", di cui all'art. 1, comma 5, del d.lgs. n. 58 del 1998, cioè mediante attività di negoziazione, ricezione e trasmissione di ordini, a condizioni diverse a seconda dell'acquirente e del momento in cui l'operazione è eseguita, la tutela del cliente è comunque affidata all'adempimento, da parte dell'intermediario, di obblighi informativi specifici e personalizzati, ai sensi degli artt. 21 del citato d.lgs. n. 58 del 1998 e 26 e ss. del Regolamento Consob n. 11522 del 1998, applicabili ratione temporis.

La decisione in esame conferma un indirizzo noto in giurisprudenza (Cass. nn. 14884/2017 e 8733/2016): l’intermediario è tenuto a fornire le informazioni necessarie all’investitore anche nell’eventualità in cui il cliente si limiti ad affidargli l’incarico di eseguire degli ordini senza sollecitazione all’investimento o gestione patrimoniale.
In base agli artt. 1 e 21 del d.lgs. n. 58 del 1998 e degli artt. 28 e 29 del regolamento Consob n. 11522/1998 – ricorda la Corte – l’intermediario deve informare l’investitore in modo adeguato in ordine alle operazioni in sé nonché in merito alla loro adeguatezza.
La natura del rapporto contrattuale intrattenuto tra la Banca e il cliente non assume particolare rilievo in ordine all’individuazione del contenuto dell’obbligo informativo a carico dell’intermediario; infatti, in diverse pronunce di legittimità (Cass. nn. 14884/2017 e 8733/2016), si applica il principio in forza del quale, anche nell’eventualità in cui l’intervento dell’intermediario si limiti a dare esecuzione a specifici ordini di investimento senza gestione del patrimonio del cliente, la banca è comunque tenuta ad informare il cliente in modo adeguato, tenuto conto delle conoscenze dello stesso.

Rosalia Calandrino